بررسی تاثیر چرخه تجاری بر رابطه انتخاب ساختار سرمایه با سودآوری و مالکیت نهادی
چکیده بررسی تأثیر چرخه تجاری بر رابطه انتخاب ساختار سرمایه با سودآوری و مالکیت نهادی : در بررسی ساختار سرمایۀ شرکتها تلاش میشود تا ترکیب منابع مالی مختلف مورد استفادۀ آنها در تأمین مالی فعالیتها و سرمایهگذاریهای مورد نیاز، تبیین شود و ساختار سرمایه ارتباط نزدیکی با مساله چرخه تجاری شرکت دارد. از سوی دیگر، مالکیت شرکت های کنونی در اختیار گروه های مختلفی است که هرکدام اهداف متفاوتی را دنبال می کنند، ممکن است که آنها شیوه های متفاوتی را برای تامین مالی خود به کار گیرند. هدف این پژوهش عبارت است از بررسی تاثیر چرخه تجاری بر رابطه انتخاب ساختار سرمایه با سود آوری و مالکیت نهادی میباشد. یافتههای این پژوهش بر اساس اطلاعات ۱۱۹ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی سالهای ۱۳۸۳ تا ۱۳۹۲ است و با استفاده از تحلیل رگرسیونی چند متغیره صورت گرفته است. نتایج پژوهش نشان میدهد در هر یک از مراحل چرخه تجاری شرکتها (رشد، بلوغ و افول) رابطه منفی با سودآوری شرکت وجود دارد. این نتایج حاکی از این است که، شرکتها هنگامی که وضعیت سودآوری ثباتی ندارند تامین مالی از طریق بدهی را ترجیح میدهند.
واژگان کلیدی: ساختار سرمایه، چرخه تجاری، سود آوری، مالکان نهادی.
فهرست مطالب
عنوان صفحه
چکیده. ۱
فصل اول: کلیات تحقیق
۱-۱- مقدمه. ۳
۱-۲-بیان مسئله. ۴
۱-۳-اهمیت و ضرورت انجام تحقیق.. ۶
۱-۴-سوالات تحقیق.. ۷
۱-۵- اهداف تحقیق.. ۷
۱-۶- فرضیه های تحقیق.. ۷
۱-۷- استفاده کنندگان از نتایج تحقیق.. ۸
۱-۸- قلمرو تحقیق.. ۸
۱-۹- روششناسی تحقیق.. ۸
۱-۱۰- جامعه آماری و نمونه تحقیق.. ۹
۱-۱۱- مدل تحقیق.. ۹
۱-۱۲- متغیرهای تحقیق.. ۱۰
۱-۱۲-۱- متغیر وابسته: ۱۰
۱-۱۲-۲- متغیرهای مستقل تحقیق.. ۱۰
۱-۱۲-۲-۱- سود آوری شرکت… ۱۰
۱-۱۲-۲-۲- مالکیت نهادی.. ۱۰
۱-۱۲-۲-۳- داراییهای مشهود. ۱۰
۱-۱۲-۲-۴- اندازه شرکت… ۱۰
۱-۱۲-۳- متغیر کنترلی.. ۱۰
۱-۱۲-۴- مراحل محاسبه چرخه تجاری شرکت… ۱۰
۱-۱۳- تعریف عملیاتی متغیرها: ۱۱
۱-۱۳-۱-ساختار سرمایه: ۱۱
۱-۱۳-۲-چرخه تجاری: ۱۱
۱-۱۳-۳-مالکیت نهادی: ۱۱
۱– ۱۴- ساختار کلي تحقيق.. ۱۱
۱-۱۵- خلاصه فصل.. ۱۲
فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه تحقیق
۲-۱- مقدمه. ۱۴
۲-۲- تئوری چرخه تجاری.. ۱۴
۲-۳- مراحل چرخه تجاری.. ۱۶
۲-۳-۱- مرحله تولد یا ظهور. ۱۶
۲-۳-۲- مرحله رشد. ۱۶
۲-۳-۳- مرحله بلوغ. ۱۷
۲-۳-۴- مرحله افول. ۱۸
۲-۴- ساختار سرمایه. ۱۸
۲-۵- تئوری ساختار سرمایه. ۱۹
۲-۵-۱- نظریه سنتی ساختار سرمایه. ۲۰
۲-۵-۱-۱- نظریه سنتی.. ۲۰
۲-۵-۱-۲- نظریه سود خالص عملیاتی.. ۲۱
۲-۵-۱-۳- نظریه سود خالص…. ۲۲
۲-۵-۱-۴- نظریه میلر و مودیلیانی.. ۲۳
۲-۵-۱-۴-۱- هزینه ورشکستگی.. ۲۵
۲-۵-۱-۴-۲- هزینه نمایندگی.. ۲۶
۲-۵-۲- نظریههای نوین ساختار سرمایه. ۲۷
۲-۵-۲-۱- تئوری توازن ثابت یا پایدار. ۲۷
۲-۵-۲-۲- تئوری ترجیحی (سلسه مراتبی). ۲۸
۲-۵-۲-۳- تئوری هزینه نمایندگی.. ۲۹
۲-۵-۲-۴- تئوری زمانبندی بازار. ۲۹
۲-۵-۲-۵-اندازه شرکت… ۳۰
۲-۶- تئوری ساختار مالکیت… ۳۱
۲-۶-۱- مالکیت نهادی.. ۳۱
۲-۷- سهامداران نهادی.. ۳۴
۲-۸-انواع سهام داران نهادی.. ۳۶
۲-۸-۱- منفعل (حساس به فشار یا موقت). ۳۶
۲-۸-۲- فعال (غیرحساس به فشار). ۳۶
۲-۹- پیشینه تحقیق.. ۳۷
۲-۹-۱- تحقیقات انجام شده در خارج از كشور. ۳۷
۲-۹-۲- تحقیقات داخلی.. ۴۰
۲-۱۰- خلاصه فصل.. ۴۲
فصل سوم: روش تحقیق
۳-۱- مقدمه. ۴۴
۳-۲- روش تحقیق.. ۴۴
۳-۳- روش گردآوری اطلاعات.. ۴۴
۳-۴- جامعه آماری و برآورد حجم نمونه. ۴۵
۳-۵- سوالهای تحقیق.. ۴۶
۳-۶- اهداف تحقیق.. ۴۶
۳-۷- فرضیات تحقیق.. ۴۶
۳-۸- مدل تحقیق.. ۴۷
۳-۹- ۲- متغیرهای مستقل.. ۴۸
۳-۹- ۲-۱- سود آوری شرکت… ۴۸
۳-۹- ۲-۲- مالکیت نهادی.. ۴۸
۳-۹- ۲-۳- داراییهای مشهود. ۴۸
۳-۹- ۲-۴- اندازه شرکت… ۴۸
۳-۹- ۳- متغیر کنترلی.. ۴۸
۳-۱۰- مراحل محاسبه چرخه تجاری شرکت… ۴۸
۳-۱۱- خلاصه فصل.. ۴۹
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل دادهها
۴-۱- مقدمه. ۵۱
۴-۲- طبقهبندی شرکتها ۵۱
۴-۳- آمار توصیفی.. ۵۲
۴-۴- آزمون مانایی متغیرهای تحقیق.. ۵۲
۴-۵-آزمون همبستگی بین متغیرهای تحقیق.. ۵۳
۴-۶-نتایج آزمون F لیمر و آزمون هاسمن.. ۵۵
۴-۷- نتایج آزمون فرضیه های اول و سوم. ۵۶
۴-۸- نتایج آزمون فرضیههای دوم و چهارم. ۵۸
۴-۹- نتایج آزمون فرضیه پنجم و ششم. ۵۹
۴-۱۰- خلاصه نتایج آزمون فرضیهها ۶۰
۴-۱۱- خلاصه فصل.. ۶۰
فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادها
۵-۱- مقدمه. ۶۲
۵-۲- خلاصه و نتیجهگیری.. ۶۲
۵-۳-پیشنهادها ۶۵
۵-۳-۱- پیشنهادهای کاربردی تحقیق.. ۶۵
۵-۳-۲- پیشنهادهایی برای تحقیقهای آتی.. ۶۶
۵-۴- محدویتهای تحقیق.. ۶۶
فهرست منابع
منابع فارسی.. ۶۸
منابع انگلیسی.. ۷۰
